AI-speler CoreWeave sluit exact op fors verlaagde intekenprijs

CoreWeave opende vrijdagavond op 39 dollar, dat is 2,5 procent onder de intekenprijs van 40 dollar. De IPO is uitgedraaid op een echte flop. Initieel zou het bedrijf naar de beurs trekken tegen een intekenprijs van 47 à 55 dollar. De groep haalde uiteindelijk 1,5 miljard dollar op, een stuk minder dan de eerder vooropgestelde 2,6 miljard.

Dat de beursgang een dag werd uitgesteld, leek te tonen dat beleggers voorzichtiger waren dan gedacht. CoreWeave, dat andere bedrijven rekencapaciteit voor onder meer AI-training aanbiedt, kampt met een mix van ongunstige omstandigheden. Ten eerste wijzen specialisten op het hoge risicoprofiel van de groep. De onderneming moet continu schulden aangaan om voldoende rekenkracht voor AI te kunnen garanderen.

Daarnaast is het sentiment rond AI-aandelen verzuurd sinds de Chinese chatbot DeepSeek eerder dit jaar toonde dat de bouw van een performant AI-model ook met veel minder rekenkracht mogelijk is. Door de handelstarieven van Trump heeft ook het bredere beurssentiment in de VS een knauw gekregen.

Duurzaam?

Het is ook niet helemaal duidelijk hoe duurzaam het bedrijfsmodel van CoreWeave, met hoofdkwartier in de staat New Jersey, is. Zo zijn er berichten dat Microsoft mogelijk minder diensten wil afnemen, terwijl de techreus in 2024 goed was voor 62 procent van de omzet. Daarbij is niet helder waarom techgiganten diensten bij het bedrijf afnamen. Als ze enkel een tekort aan rekenkracht hadden, dan kan een mogelijke overcapaciteit op de markt slecht uitpakken voor CoreWeave.

Het bedrijfsmodel lijkt weerbaarder als grote techspelers bewust een beroep doen op CoreWeaves gespecialiseerde GPU-clusters, grafische chips die supersnel complexe berekeningen kunnen maken. De clusters zouden ideaal zijn voor AI-activiteiten. De vraag over de duurzaamheid van de activiteiten is van belang, aangezien de groep 8 miljard dollar aan schulden moet zien af te betalen.