Hoogtevrees duwt FAANG in correctie

Grootste stijgers:

- Thrombogenics: +9,4%

- E&Z Bebig: +4,1%

- Telenet: +3,6%

Grootste dalers:

- Nyrstar: -10,1%

- Hamon: -2,7%

- Curetis: -2,7%

Het Finse telecomconcern Nokia heeft een contract ter waarde van 3,5 miljard dollar in de wacht gesleept om voor T-Mobile US het nieuwe 5G-netwerk uit te rollen. Het tekent daarmee voor het grootste 5G-contract dat al is uitgedeeld. T-Mobile US, de derde grootste telecomspeler in de VS, zegt dat het met de deal het eerste nationale 5G-netwerk in de VS zal kunnen aanbieden.

Het contract is cruciaal voor Nokia dat worstelde met een vertragende vraag voor het bestaande 4G-netwerk. Ook voor de Zweedse concurrent Ericsson is de uitrol van het 5G-netwerk belangrijk. Veel telecomspelers wachten met de dure implementatie van het 5G-netwerk omdat ze het netwerk niet vernieuwend genoeg vinden.

Het 5G-netwerk zou grotere snelheden aanbieden voor mobiel datagebruik en ook betrouwbaarder zijn. De eerste smartphones die kunnen gebruikmaken van het nieuwe netwerk worden verwacht begin volgend jaar.

Ligt de lat voor Umicore hoog (zie post van 15u59), dan is dat veel minder het geval voor Solvay . De beurskoers van de chemiereus kwakkelt al maanden. Bovendien is de groep op zoek naar een nieuwe CEO, nu Jean-Pierre Clamadieu naar Engie is vertrokken. De conference call met analisten - om 8 uur - wordt voorgezeten door financieel directeur Karim Hajjar. 

De analistenconsensus die Solvay zelf bijhoudt verklaart waarom de beurskoers geen hoge toppen scheert. De verwachtingen zijn laag gespannen. De omzet zal naar verwachting zo'n 1,5 procent teruglopen naar 2,57 miljard euro, de brutobedrijfswinst (ebitda) zou 8 procent teruglopen afnemen naar 588 miljoen euro.

Clamadieu zwaaide eind februari overigens af met een halve winstwaarschuwing. Sindsdien hebben analisten hun prognoses voor 2018 duidelijk getemperd: ze rekenen nog op 2,21 miljard brutobedrijfswinst, tegenover 2,23 miljard over boekjaar 2017.

'De vergelijkingsbasis is tegenover de lente van 2017 erg moeilijk', stelt Degroof Petercam-analiste Nathalie Debruyne in een vooruitblik. 'In het tweede halfjaar moet er wel groei mogelijk zijn.' Bovendien boekte Solvay in het tweede kwartaal van 2017 een eenmalige meevaller van 37 miljoen euro bij de pensioenregelingen van de Amerikaanse dochter Cytec. 

De grootste vleesproducent van de VS, Tyson Foods , stuurt vandaag een winstwaarschuwing uit. En daar zijn varkens de oorzaak van. De vleesproducent wijt de verlaging van de winstvooruitzichten aan de invoertarieven die China en Mexico ingevoerd hebben op Amerikaans varkensvlees. Die hebben de prijzen voor varkensvlees de dieperik ingeduwd.

Naast de varkensprijzen wijst Tyson Foods ook op de volatiele grondstoffenprijzen en de slabakkende vraag naar kip.

De Amerikaanse landbouwsector is een van de weinige sectoren van de VS die erin slagen een handelsoverschot te boeken. De sector is dan ook als een van de eerste getroffen bij een escalerende handelsoorlog. Het landbouwinkomen is dit jaar op weg om het laagste punt in 12 jaar te bereiken.

De Belgische economie groeide in het tweede kwartaal met 0,3 procent op maandbasis. Dat komt neer op een jaarlijkse groei van 1,3 procent. Dat is minder dan verwacht. Analisten gepolst door Reuters hadden een groei op maandbasis van 0,4 procent voorspeld. 

De zwakke groei in de eerste maanden van het jaar was al een verrassing. De Nationale Bank verlaagde daarom in juni haar groeiverwachting voor de Belgische economie dit jaar van 1,7 naar 1,5 procent. Gouverneur Jan Smets rekende toen wel op een "aanzienlijke verbetering" in de rest van het jaar. Die is dus in het tweede kwartaal alvast uitgebleven.

De technologie-index Nasdaq gaat 0,6 procent in het rood. Techaandelen hebben het lastig na de tegenvallende berichten bij Facebook , Twitter en chipfabrikant Intel vorige week. Elk van de aandelen kreeg een stevige klap te verwerken. Beleggers beginnen zich vragen te stellen bij de opgelopen waarderingen nu blijkt dat de goudhaantjes niet alle hooggespannen verwachtingen kunnen inlossen.

Zowel Facebook en Twitter legden vorige week teleurstellende resultaten neer waarna ze werden afgedankt op de beurs. Facebook verloor 18,9 procent terwijl bij Twitter 20,5 procent van de koers af ging. In hun zog heeft het FANG-kwintet -Facebook, Amazon , Apple , Netflix en Googlemoeder Alphabet - het moeilijk.

Disndag voorbeurs komt Umicore-CEO Marc Grynberg met de resultaten van het eerste halfjaar. Beleggers leggen de lat hoog: sinds begin dit jaar won de materialengroep 34 procent.

Grynberg voedde dat optimisme: eind april liet hij weten dat de bedrijfswinst dit jaar tussen 510 en 550 miljoen zal uitkomen, een kwart meer dan in 2017. Analisten rekenen gemiddeld op 529 miljoen. Voor de eerste jaarhelft mikken ze op 250 miljoen euro, 23 procent meer dan de eerste helft van 2017.

Dit vooral dankzij de prestatie van de afdeling Energy & Surface Technologies. Die was lang het klein duimpje van de groep, die in 2016 met 81 miljoen minder dan een kwart van de bedrijfswinst van de groep aanleverde. Over de eerste jaarhelft zou de afdeling met een winstgroei van meer dan 70 procent tot 106 miljoen euro de twee andere afdelingen (recyclage en katalysatoren) overvleugelen als belangrijkste winstmotor. 

Dit dankzij de sneller dan verwachte doorbraak van de elektrische auto. Daardoor stijgt de vraag naar herlaadbatterijen exponentieel en Umicore is wereldmarktleider in de cruciale kathodematerialen die de groeiende vloot elektrische auto's zoemend op de weg moet houden.

Eerder dit jaar kondigde Umicore samen met een kapitaalronde aan fors te investeren in extra capaciteit in batterijmaterialen, wat samen met een geslaagde beleggersdag in Zuid-Korea het beleggersenthousiasme nog crescendo deed gaan.  

De Zwitserse frank is haar reputatie van waardebastion aan het verliezen. Het is 11 jaar geleden dat investeerders nog zo pessimistisch waren over de munt. Het aantal shortposities van hefboomfondsen en vermogenbeheerders staat op het hoogste peil sinds 2007.

De Zwitserse centrale bank is een van de enige grote centrale banken die geen strakker beleid in het vooruitzicht stelt. Daarnaast neemt de vraag naar veilige activa af nu het risicoappetijt terug toeneemt. De Zwitserse frank staat te boek als een veilige haven. Beide factoren wegen op de aantrekkelijkheid van de munt. 

De Zwitserse centrale bank schokte de financiële wereld begin 2015 toen het onverwacht de wisselkoers loskoppelde van de euro. In een klap steeg de Zwitserse frank met 40 procent in waarde. Ondertussen staat de frank opnieuw dicht bij het niveau van voor de beslissing.

De termijncontracten op Wall Street noteren gemengd. De Nasdaq opent licht negatief terwijl de Dow Jones waarschijnlijk positief zal starten. De industriële graadmeter zal hoger worden getrokken door Caterpillar die de winstvooruitzichten omhoog trok.

Een extra factor die mogelijk vandaag Nyrstar parten speelt - bovenop de opflakkerende onrust over de hoge schuldenlast - is een bericht in Metal Bulletin. Volgens het vakblad heeft de Canadese mijnbouwer Teck voor het eerst zink uit Red Dog in Alaska, de grootste zinkmijn ter wereld, aan China verkocht. 

Tot nog toe verkocht Teck het Red Dog-zink niet rechtstreeks, maar via smelters als Nyrstar en Korea Zinc. Dat komt omdat het zink een relatief hoog cadmiumgehalte heeft en Peking pas recent de regels voor de invoer van zink met relatief veel cadmium wat versoepeld heeft. 

Het gevolg is dat een smelter als Nyrstar nu een potentieel lucratieve klant als Teck ziet vertrekken, aangezien die nu rechtstreeks zink op de contantmarkt kan verkopen. ABN AMRO-analist Philip Ngotho sipt aan dat het nieuws potentieel de onderhandelingspositie van smelters verder doet verslechteren. En dat ze dus vrede moeten nemen met lagere verwerkingslonen en minder gunstige randvoorwaarden. Die verwerkingslonen zijn de vergoeding die smelters ontvangen om erts tot zinkconcentraten te verwerken. Die vergoeding staat al een tijd onder druk. 

De aandelen van Thomas Cook nemen een hoge vlucht. De Britse touroperator is eventueel bereid om haar vliegtuigtak af te stoten. Het dagblad Sunday Times kwam met het bericht dat Thomas Cook gesprekken hield om een minderheidsbelang in haar vliegtuigtak van de hand te doen. De potentiële koper is het Chinese investeringsbedrijf Fosun dat reeds aandeelhouder is.

Een verkoop zou leiden tot een opsplitsing van de 177-jaar oude reisgroep. Beleggers reageren echter enthousiast op het nieuws. Een verkoop zou cash vrijmaken dat de schuldenberg kan verkleinen en verdere expansie kan financieren. Thomas Cook verkeert in woelig water door de sterke concurrentie van low-costmaatschappijen en online reisagentschappen.

De Duitse consumentenprijzen stegen in juli met 2 procent tegenover het jaar voordien. In juni bedroeg de inflatie nog 2,1 procent, in mei 2,2 procent. Dat blijkt uit cijfers van het Duitse statistiekbureau Destatis. De geharmoniseerde prijsindex, die Europa gebruikt wordt, kwam in juli op 2,1 procent uit.

Obligaties in de ontwikkelde wereld staan op verlies. Marktspelers speculeren erop dat de Japanse centrale bank haar monetair beleid wat verstrakt. Concreet zou de bank de bandbreedte van de beleidsrente optrekken tot boven het nulpeil of het zou het aankoopprogramma van 720 miljard dollar aanpassen.

De vergoeding voor 10-jarig Japans staatspapier is ondertussen gestegen tot het hoogste peil in 18 maanden. 

De Amerikaanse machinebouwer Caterpillar geeft aan dat de resultaten dit jaar hoger zullen liggen dan verwacht. Dat heeft het bedrijf te danken aan een sterke vraag naar zijn machines. De mededeling is opvallend aangezien de vraag naar machines erg cyclisch is en meegaat op de golven van de wereldeconomie. Caterpillar ondervindt aan de vraagzijde dus nog geen impact van de escalerende handelsoorlog.

Aan de aanbodzijde ondervindt het bedrijf wel problemen. Het verwacht dat de materiaalkosten in de tweede jaarhelft met 100 tot 200 miljoen dollar zullen toenemen als gevolg van de handelstarieven. Caterpillar wil de gestegen kosten compenseren via prijsstijgingen.

In het tweede kwartaal zette de machinebouwer een puike prestatie neer. Met een winst van 2,97 dollar per aandeel klopte het de marktverwachtingen.

Het consumentenvertrouwen in de eurozone is naar het laagste peil in een jaar gezakt. Hoewel de economieën in de eurozone er sterk voorstaan met een dalende werkloosheid, geven verschillende exporteurs hun bezorgdheden aan over de groeiende handelsbelemmeringen. Zo stuurde autobouwer Daimler vorige week een winstwaarschuwing uit vanwege hogere handelsbarrières.

Verschillende analisten geven aan dat een handelsoorlog het grootste gevaar is voor de Europese economie. ECB-voorzitter Mario Draghi is optimistisch over de economische vooruitzichten van de eurozone, maar hij geeft aan dat een handelsoorlog roet in het eten kan gooien.

Aandelen van opkomende markten staan onder druk. De groeimarktenindex van MSCI verliest voor het eerst in meer dan een week terrein. De aanleiding is de koerszwakte van de Chinese munt, die vandaag opnieuw 0,3 procent verliest tegenover de euro. Daarmee noteert de munt op het laagste peil in bijna een jaar.

Een zwakke yuan leidt tot een sterkere concurrentiepositie voor China, wat de uitvoer van andere opkomende markten kan fnuiken. 

Ook de Turkse lira staat opnieuw onder druk. Dat gebeurt naar aanleiding van de sancties die Donald Trump aankondigde omdat Turkije weigert een Amerikaanse priester vrij te laten. De Turkse autoriteiten beschuldigen de man achter de junta van 2016 te zitten.  

... leest u hier. 

Nyrstar is het meest extreme geval, maar de hele mijnbouwsector staat vandaag in de uitverkoop. 

De zinkspecialist Nyrstar dringt de verliezen een beetje terug: nu nog minus 10,6 procent naar 3,90 euro. Maar de onrust blijft wel. En dat zal waarschijnlijk tot aan de halfjaarcijfers woensdag niet veranderen, aangezien er bij de groep tot dan geen officiële communicatie is.  

Een opvallende daler in Brussel is Nyrstar , dat plots bijna 15 procent tuimelt naar 3,71 euro. Dat is een vers record. Voorlopig hebben analisten het raden naar de precieze oorzaak van de koersval, maar duidelijk is dat in de aanloop naar de halfjaarcijfers woensdag de zenuwachtigheid toeneemt. 

Vorige maand kwam ABN AMRO nog met een bijzonder kritisch rapport over de zinkspecialist, waarbij het beurshuis vooral vraagtekens stelde bij de houdbaarheid van de torenhoge schuldenlast. 

De zenuwachtigheid wordt er niet minder op door de aanhoudende koersval van het schuldpapier van Nyrstar. De lagere zinkprijzen voeden daar volgens Bloomberg de vrees dat de groep onvoldoende cashflow zal genereren om de komende jaar de schulden af te lossen en dus op een schuldherschikking afstevent. 

Het schuldpapier met looptijd tot 2024 noteert nu aan 86 procent van de nominale waarde. Dat wil zeggen: beleggers eisen nu meer dan 10 procent rendement om 'tweedehands' in schuldbewijzen van Nyrstar te beleggen.

En dat is erg zorgwekkend, stelt ABN AMRO-analist Philip Ngotho. Hij wijst op de tegenzittende macro-omgeving, met onder meer een recente daling van de zinkprijs. 'Beleggers focussen daardoor steeds meer op de obligatie van 350 miljoen euro met vervaldag september 2019 die Nyrstar eind dit jaar of begin volgend jaar moet zien te herfinancieren. Maar een herfinanciering met een nieuwe obligatie lijkt uitgesloten, met een rendement van meer dan 10 procent op het bestaand papier. Dat betekent namelijk dat Nyrstar op nieuw papier ook meer dan 10 procent rente moet betalen en het is zeer de vraag of het bedrijf zo'n hoge rentelasten kan dragen', luidt het. 

De kwartaalcijfers waarmee Retail Estates vrijdagavond naar buiten kwam, vallen in de smaak bij de analisten. Kepler Cheuvreux trekt het koersdoel met 2 euro op naar 80 euro. ING herhaalt het koopadvies en koersdoel van 79,82 euro. Bij KBC Securities en Degroof Petercam luidt het 'opbouwen' met koersdoelen van respectievelijk 82,50 en 80,50 euro.

De specialist in baanwinkels zag de netto-huurinkomsten 33,7 procent stijgen naar 23,08 miljoen euro. Dat is in grote mate te danken aan de expansie in Nederland, die gefinancierd werd met de uitgifte van nieuwe aandelen. Maar ook de winst per aandeel steeg 19 procent. De intrinsieke waarde per aandeel dikte 5,4 procent aan tot 60,50 euro. Retail Estates slaagt er dus in meer aandeelhouderswaarde te creëren. Voor het dividend dit boekjaar voorspelt de gereglementeerde vastgoedvennootschap een stijging met 5,6 procent tot 3,80 euro bruto.

'Het aandeel is geen koopje, maar is superieur in termen van veiligheid en groei, terwijl het dividendrendement op een adequate en houdbare 5,2 procent prijkt', stelt Degroof Petercam. 

De waarde van de portefeuille belandde op 1,4 miljard euro. Retail Estates heeft de ambitie naar 2 miljard te groeien. De daling van de schuldgraad van 57,6 naar 48,7 procent na de recente kapitaalverhoging laat nieuwe overnames toe.

Het winstalarm van Heineken weegt ook op AB InBev . Logisch: de Nederlandse bierreus waarschuwt voor tegenvallende marges omdat hij in Brazilië marktaandeel hoopt in te winnen van marktleider AB InBev. En voor deze laatste is die thuismarkt een cruciale en rendabele markt. 

In Frankfurt valt het halfjaarrapport van GEA minder erg dan gevreesd uit. Dat helpt de fabrikant van melkrobotten 7 procent hoger naar 33,94 euro. Toch noteert het aandeel GEA nog steeds een heel eind onder het peil waarbij de holding GBL haar belang van op dit ogenblik ruim 5 procent begon op te bouwen. 

Niet dat GEA echt doorslaggevend is voor de portefeuille van GBL: KBC Securities raamt dat het belang van iets meer dan 5 procent in de groep slechts 1,5 procent van de GBL-portefeuille vertegenwoordigt. De belangrijkste participaties zijn Imerys (15,5%), Adidas (15,2%), SGS (15%) en Pernod-Ricard (14,6%). 

In Frankfurt noteert Siemens Healthineers 3 procent lager op 38 euro. De kwartaalcijfers van de specialist in medische technologie konden niet echt overtuigen, maar het aandeel noteert nog altijd 10 euro of 36 procent boven de intekenprijs van maart. 

De sterkste stijger in de Bel20 is Galapagos . De biotechreus van de Lage Landen ligt al een tijdje prima in de markt - mede dankzij een recente deal met Novartis - en slaat vandaag munt uit een koopadvies en koersdoel van 130 euro bij Barclays. Het aandeel trekt een spurt van 2,4 procent naar 97,18 euro en is niet meer zo ver verwijderd van de absolute recorddkoers van begin dit jaar, 98,82 euro. 

Mocht u zich afvragen waarom Econocom 2,4 procent of 7 cent zakt naar 2,91 euro: de IT-dienstengroep noteert zonder het recht op de kapitaalvermindering van 12 cent per aandeel en gaat er dus eigenlijk per saldo op vooruit. 

ING zakt 0,3 procent naar 13,02 euro. Kepler Cheuvreux haalt in een sectorrapport over de Benelux-banken de Nederlandse grootbank van de kooplijst. Volgens het beurshuis is de analistenconsensus te optimistisch: de verwachte groei van de inkomsten met meer dan 3 procent in zowel 2019 als 2020 is niet realistisch. 

De favoriet in de sector blijft ABN AMRO, het advies voor KBC blijft verkopen ('reduce').  

De openingsbel: de Europese beurzen starten zoals verwacht met verlies, zij het bescheiden. De Bel20 zakt 0,3 procent naar 3.914 punten, de Euro Stoxx 50 kijkt tegen gelijkaardig verlies aan. 

Heineken gaat naar het winstalarm bijna 5 procent in het rood. 

De Europese beurzen staan voor een rode start,. Afgaand op de belangrijkste futures zullen Bel20 en Euro Stoxx50 bij opening zo'n 0,5 procent terrein verliezen. 

Takeway.com , het onlineplatform voor het bestellen van maaltijden, trekt 135 miljoen euro neer voor 10 bis. Het 18 jaar oude Israëlische bedrijf is een specialist dat personeelsmaaltijden bezorgt aan bedrijven die hun kantine afschaffen. 10bis haalde vorig jaar 5,7 miljoen brutobedrijfswinst (ebitda) eop 13,2 miljoen euro omzet. Takeaway.com financiert de deal met kredieten. 

Met Israël betreedt het snelgroeiende bedrijf een nieuwe markt, naast Nederland, België, Luxemburg, Duitsland, Zwitserland, Oostenrijk, Polen, Roemenië, Bulgarije, Portugal en Vietnam. 

Takeaway.com trok in september 2016 tegen 23 euro per aandeel naar de Amsterdamse beurs. Intussen is de koers ruim verdubbeld, tot 58 euro. 

Belangrijk nieuws in de Belgische farma: Mithra sluit een deal met Ceres Pharma, het 'Omega Pharma bis' van Marc Coucke. Mithra ontvangt 20 miljoen voor de verkoop van de Belux-rechten op de verkoop van generische contraceptiva, met mogelijk nog eens 20 miljoen euro als deel van de toekomstige winst. 

Voor Mithra kadert de verkoop in de focus op de kernactiviteit, vooral dan de ontwikkeling van eigen producten. Dat is in de eerste plaats de potentiële blockbsuter Donesta, een experimenteel middel om opvliegers in de menopauze te bestrijden, en de anticonceptiepil Estelle. Optimisme over die twee middelen joegen het aandeel Mithra dit jaar liefst 248 procent hoger, de beste prestatie van het Brussels koersenbord. 

De resultaten van Heineken zijn er. De bierbrouwer rapporteert over het eerste halfjaar een omzet van 10,78 miljard euro, een stijging van 4 procent. De bedrijfswinst zakte echter 3 procent naar 1,75 miljard euro, waardoor de winstmarge afbrokkelde van 17,5 procent naar 16,3 procent. 

CEO Jean-François Van Boxmeer waarschuwt dat de beloofde toename van de winstmarge dit jaar met 25 basispunten er niet komt. Er zal integendeel een krimp met 20 basispunten zijn. Dit door tegenzittende wisselkoersen en de sterke groei in Brazilië, waar de marges onder die van de groep liggen. 

Pro memorie: Heineken probeert sinds de overname van de Braziliaanse nummer drie, Kirin Brazil, AB InBev op zijn thuismarkt het vuur aan de schenen te leggen en marktaandeel te winnen. Dat weegt op de marges. 

Goedemorgen! We starten met een blik op de Aziatische beurzen. En die gaan collectief lager, met 0,6 procent verlies in Tokio en zo'n 0,3 procent verlies voor de Chinese beurzen. Beleggers blikken al vooruit op de bijeenkomst van de centraal bankiers later deze week. 

Dinsdag is er de uitkomst van de vergadering van de Japanse centrale bank. De jongste dagen heerst speculatie dat gouverneur Haruhiko Kuroda zijn massale stimulus iets bijstuurt. En woensdagavond is er de vergadering van de centraal bankiers.

En hier denkt het leger Fed-watchers dat de Amerikaanse centraal bankiers na het sterke kwartaalrapport van vorige vrijdag nog optimistischer worden over de economie en zo de verwachting betonneren dat ze zowel in september als in december opnieuw de rente zullen verhogen.