Euronext Brussel: fors herstel voor waterzuiveraar Ekopak

De Europese beurzen gingen na een aarzelende start de goede kant uit, al blijven de handelstarieven van Donald Trump voor veel onzekerheid zorgen. Die tarieven zetten het Münchense Ifo-instituut ertoe aan bijna geen groei te voorspellen voor de Duitse economie in 2025. Nog in Duitsland spreekt het parlement zich deze week uit over het loslaten van de schuldenrem. Het is ook afwachten hoe het voor dinsdag aangekondigde gesprek tussen Trump en zijn Russische collega Vladimir Poetin over Oekraïne zal uitdraaien.

De Euro Stoxx 50 sloot 0,7 procent hoger. De Bel20 deed een pak beter met 1,5 procent winst tot 4.478 punten. Het waren de vier zwaargewichten die de motorkracht leveren: Argenx (+1,7%), UCB (+2,8%), AB InBev en KBC (+0,9%).

AB InBev ging 1,3 procent hoger naar 58,10 euro. Het Amerikaanse ratingagentschap Standard & Poor's wordt optimistischer over de kredietwaardigheid van de brouwer op lange termijn. De prognose stijgt van 'neutraal' naar 'positief'. Dat betekent dat een volgende ratingstap tussen 12 en 24 maanden wellicht eentje naar boven is. Voorlopig handhaaft S&P's de rating op lange termijn op A-.

AB InBev heeft voor 66,6 miljard euro schulden uitstaan, berekende de informatieleverancier Bloomberg. De schuldgraad zakte in een jaar van 3,38 naar 2,89 keer de brutobedrijfskasstroom (ebitda).

Licht hoger koersdoel

GBL won 2,1 procent tot 69,15 euro. Nadat de Frère-holding haar jaarresultaten heeft gepubliceerd en belangrijke bestuurswijzigingen heeft aangekondigd, blijft Kepler Cheuvreux-analist Jon Pérez positief.

Hij verwijst naar de versnelde transitie naar private equity (beleggingen in niet-beursgenoteerde bedrijven), de uitstekende operationele prestaties van de medische bedrijven (het diagnosticabedrijf Affidea en de oogkliniekenspeler Sanoptis zien de omzet sterk groeien) en de verhoging van het dividend. 'Dat vertaalt zich in een dividendrendement van 7 procent in 2025, een eind boven het historisch gemiddelde van circa 4 procent.'

Pérez herhaalt zijn koopaanbeveling en verhoogt zijn koersdoel lichtjes, van 84 tot 85 euro. Hij past een holdingkorting van 35 procent toe. Zijn nieuw koersdoel biedt 26 procent stijgingspotentieel tegenover de slotkoers van vrijdag (67,70 euro).

'Geen extra kapitaal nodig'

Na een dramatische week kon Ekopak 17 procent herstellen tot 10,65 euro. Daarmee is het verlies van vorige week (-25,4%) al voor meer dan de helft goedgemaakt.

De Tieltse zuiveraar van industrieel afvalwater kwam zwaar onder druk te staan door toenemende zorgen over zijn schuldpositie en onduidelijkheid over het Waterkracht-project in Antwerpen, een groot contract voor Ekopak.

Het bedrijf stuurde vrijdag tijdens de beurshandel een persbericht uit om de gemoederen te bedaren en dat sorteerde onmiddellijk effect. Het koersverlies dat op een bepaald ogenblik 20 procent bedroeg, verminderde tot 8,1 procent bij de slotbel. In zijn persbericht bevestigde Ekopak de groeidoelstellingen en zei het bedrijf ook zich geen zorgen te maken over zijn schuldpositie, omdat die het gevolg is van investeringen in WaaS-contracten.

Die 'Water as a Service'-contracten gaan gepaard met voorfinanciering, maar zouden daarna voor 20 à 30 jaar omzet garanderen. In een telefoongesprek met De Tijd zei topman Pieter Loose ook dat Ekopak geen extra kapitaal nodig heeft voor het groeiproces zoals het er vandaag voorstaat.

Hyloris en Bekaert

In de bovenste  regionen van de Brusselse beurs stond ook Hyloris . Het Luikse farmabedrijf schoot vrijdag al 13,5 procent hoger en doet er nog eens 6,1 procent bij tot 6,26 euro. De koerssprongen volgen op positieve onderzoeksresultaten voor Dofetilide IV, een middel om voorkamerfibrillatie te behandelen. De dosering blijkt echter niet eenvoudig en een intraveneuze toediening zou dat moeten vergemakkelijken. Tot dusver was het middel alleen in orale vorm beschikbaar.

‘We denken dat Dofetilide IV een belangrijk middel in Hyloris’ portefeuille kan worden, met potentiële piekverkopen rond 150 miljoen euro’, reageerde analist Christophe Dombu van Kepler Cheuvreux.

Door een lagere vraag naar zijn producten en de crisis in de auto-industrie kende Bekaert een moeilijk 2024, waarin de staaldraadverwerker 28 procent van zijn waarde verloor. Bekaert gaf bij zijn jaarresultaten een voorzichtige prognose voor 2025, maar er zijn ook positieve elementen. In een interview met De Tijd zei Yves Kerstens, de CEO van Bekaert, dat zijn bedrijf de voorbije jaren heel wat minder cyclisch is geworden en naar overnames kijkt, nu de schuldgraad flink is afgenomen. Ook de aandeelhouders zullen niet worden vergeten: hij sluit hogere dividenden niet uit. Bekaert won 1,9 procent tot 36,52 euro.