Beleggen in beursnieuwkomers bracht op in 2024

Veel beursexperts raden traditioneel af om in IPO’s (beursintroducties) te beleggen. Een belangrijke reden is het ontbreken van een (positief) trackrecord. In 2024 loonde het wel om in beursnieuwkomers te beleggen. Dat kunnen we afleiden uit de sprong van de Renaissance IPO ETF met ruim 22 procent in 2024.

Maar ook onze eigen selectie van de bekendste beursnieuwelingen (zie tabel) deed het heel puik met een gemiddelde sprong van 90 procent tegenover de intekenprijs. De helft van de nieuwelingen noteert minstens 75 procent (mediaan) hoger. De markt van beursintroducties is nog maar aan het ontluiken na een lange droogte. 2022 en 2023 waren slechte jaren voor beursintroducties wegens de oorlog in Oekraïne en de oplopende rente. In dat broze klimaat zullen zakenbankiers beducht zijn voor te inhalige introductieprijzen.

America first

In 2024 scoorde Wall Street een stuk beter dan de Europese beurzen. Dat was ook voor de IPO's het geval.

Het sociaal medium Reddit was veruit het grootste succes met een sprong van bijna 400 procent. Reddit stelde zich bij de beursgang voor als een nieuw AI-aandeel. Dat ontketende een stormloop. Reddit verkoopt data van het forum aan bedrijven die er vervolgens AI-modellen op trainen.

De cijfers van Reddit ontgoochelden niet na de beursgang. De groep zag het aantal dagelijkse gebruikers de voorbije twaalf maanden met 47 procent stijgen. In het kwartaal tot eind september realiseerde Reddit een omzet van 348 miljoen dollar, een heel stuk beter dan verwacht (314 miljoen). De omzet van Reddit bestaat voor het grootste deel uit advertentie-inkomsten. Adverteerders kunnen door de 100.000 subforums (subreddits) mikken op een specifieke doelgroep. Reddit slaagde er voor het eerst ook in winst per aandeel voor te leggen.

Ook de AI-leverancier Astera Labs (+271%) en de sportartikelenproducent Amer Sports (+116%) konden meer dan verdubbelen sinds hun beursgang op Wall Street.

De grootste IPO op Wall Street in 2024 was daarentegen een teleurstelling. Lineage haalde in zomer circa 5 miljard dollar op. Lineage bezit wereldwijd 480 koel- en vrieshuizen in 16 landen en heeft de voordelige fiscale vastgoedstatus van REIT, vergelijkbaar met de Belgische gvv's (gereglementeerde vastgoedvennootschap). Een week na de beursgang kreeg Lineage voet aan de grond in de Antwerpse haven door de overname van het havenoverslagbedrijf Luik Natie.

Lineage heeft het geld van de beursgang gebruikt om de schulden fors af te bouwen. De intekenaars deden een minder goede zaak en zitten met een verlies van 25 procent. Enkele beursexperts wijten dat aan een te hoge waardering bij de beursgang. Afgaand op het aangekondigde kwartaaldividend noteert Lineage tegen een brutodividendrendement van 3,6 procent.

Botox boven

In Europa was de Zwitserse huidverzorgingsspecialist Galderma het grootste succesverhaal. Het aandeel noteert 90 procent hoger dan bij de beursgang in maart. Als producent van injecteerbare huidvullers profiteert Galderma vooral van de groeiende vraag naar botox. Bovendien kende Nemluvio, een middel tegen eczeem en jeukbulten, een sterke start op de Amerikaanse markt. Galderma werd in 1981 opgericht als een joint venture van L’Oréal en Nestlé. Aan die samenwerking kwam een eind toen L’Oréal zijn belang van 50 procent in 2014 verkocht aan het Zwitserse voedingsconcern. In augustus nam L'Oréal plots een belang van 10 procent in Galderma. Tussen 2024 en 2030 rekent het beurshuis Berenberg op een jaarlijkse expansie van liefst 32 procent.

Wie inschreef op de beursgang van Raspberry Pi (+74%), de producent van zakcomputers, en op die van de investeringsgroep CVC Capital Partners (+49%) in Amsterdam, deed ook een uitstekende zaak.

De Duitse parfumketen Douglas (-22%) en de Spaanse modegroep Puig Brands (-27%) - de groep boven het merk Dries Van Noten - tekenden voor de grootste teleurstellingen in Europa.