Euronext Brussel: escalerende handelsoorlog duwt Bel20 diep in het rood

Voor de tweede dag op rij kleurden de Europese beurzen dieprood. Nadat de Euro Stoxx 50 donderdag 3,6 procent had verloren, ging de toonaangevende index van de eurozone nogmaals 4,6 procent lager. Het verlies zwol fors aan toen op de middag bekend raakte dat China als vergelding voor Trumps tarieven een heffing van 34 procent op alle Amerikaanse producten invoert.

Op weekbasis verloor de Euro Stoxx 50 8,5 procent. Daarmee was het de slechtste week sinds begin maart 2022.

In het eerste kwartaal lagen Europese aandelen in de gunst, waarbij een rotatie plaatsvond uit Amerikaanse aandelen naar de lang achtergebleven Europeanen.

De grote vrees is nu dat de stevige tot zeer stevige importheffingen van de Amerikaanse president Donald Trump en de tegenreactie van China in een tragere economische groei resulteren, en sommige landen zelfs in een recessie duwen. Dat was ook af te lezen aan de sectoren die in Europa de zwaarste klappen krijgen: mijnbouwers en banken.

De Bel20 , die dankzij de farmazwaargewichten en zijn hoge vastgoedgehalte donderdag het verlies nog kon beperken tot 1,1 procent, kreeg vrijdag de volle laag. De index zakte met 4,7 procent naar 4.093 punten. De Bel20 is zo alle sinds Nieuwjaar opgebouwde winst kwijt.

De grootste verliezer was KBC , dat een tuimeling van 9,1 procent maakte tot 73,44 euro. De bank-verzekeraar stond vorige week nog op het hoogste peil sinds 2007, dankzij de hoop op hogere kredietvolumes en sterk blijvende rentemarges. In het zog van KBC Groep ging ook KBC Ancora, de monoholding die 18,6 procent van KBC in handen heeft, 6,4 procent lager.

De druk kwam ook van UCB , dat een klap van 6,3 procent kreeg en naar 150,65 euro zakte. De geneesmiddelenproducent trok donderdag aanvankelijk hoger omdat farma buiten de Amerikaanse importheffingen leek te vallen, maar eindigde alsnog 1,1 procent lager. De bezorgdheid gaat nu vooral over de gezondheidswaakhond FDA. Door de massale ontslagen door de regering-Trump bij de FDA is er veel minder volk om nieuwe geneesmiddelen te onderzoeken. Het kan daardoor veel langer duren voor medicijnen op de markt komen. Dat is niet alleen slecht nieuws voor patiënten, maar ook voor farmabedrijven.

Wachten op Elia

De Bel20 was even een Bel19 omdat de notering van Elia tot in de namiddag was opgeschort. De inschrijvingen op de publieke kapitaalverhoging werden donderdag afgesloten. De niet-uitgeoefende inschrijvingsrechten werden vrijdag bij grote beleggers geveild als ‘scrips’. Zeer veel scrips waren er niet te verkopen, want tijdens de publieke kapitaalronde werd ingeschreven op 93,8 procent van de aangeboden aandelen, een opvallend hoog percentage. Bij de hervatting van de handel om 15 uur trok Elia even hoger, maar de netbeheerder sloot met 3 procent verlies.

Elia kan dit jaar al een indrukwekkend palmares voorleggen. Met dank aan de net afgeronde kapitaalronde, die de onzekerheid heeft weggenomen, ontpopt de netbeheerder zich tot het best presterende aandeel in een kwakkelende Bel20. Tot donderdagavond bedroeg de koerswinst voor Elia bijna 20 procent.

Zwakke maand maart voor Kinepolis

Bij de grotere dalers op de brede markt hoorde Kinepolis (-4,8%, 30,10 euro). Het eerste kwartaal is voor de bioscoopgroep geëindigd met een tegenvaller in Noord-Amerika. Het management had nog geen verbetering verwacht, zegt ING-analist David Vagman, wegens de impact van de stakingen in Hollywood die al sterk op 2024 wogen. Het echte herstel zou er volgens Kinepolis pas in het tweede kwartaal komen, dankzij een zeer gemakkelijke vergelijkingsbasis.

De maand maart is echter zwaar tegengevallen in Noord-Amerika. De ticketinkomsten in de VS en Canada vielen met 47 procent terug en bedroegen maar 41 procent van die in maart 2019, voor de pandemie. In maart werden heel weinig blockbusters gelanceerd en de film ‘Snow White’ kende niet het verhoopte succes.

Het Franse bioscoopbezoek was beter dankzij het succes van lokale content. De Franse cinema’s kregen niettemin 17,5 procent minder bezoekers over de vloer. Dat is 67 procent van de inkomsten voor corona. Vagman wijst erop dat de VS en Canada tekenen voor 29 procent van zijn verwachte bedrijfswinst voor afschrijvingen en huur, Frankrijk voor 22 procent.

‘Een sterk herstel van Kinepolis in het tweede kwartaal en een solide derde kwartaal zijn nodig voor beleggers, opdat ze niet zouden denken dat een structurele daling van de bezoekersaantallen aan de gang is’, zegt hij. De analist behoudt zijn koopadvies en zijn koersdoel van 50 euro.