Microsoft, ASML en LVMH zijn de buitenlandse beursfavorieten voor 2023

Liefst 57 aandelen tippen de 14 banken, beurshuizen en beleggingsbladen die ons hun lijstje met buitenlandse favorieten bezorgden. De analisten opteren voor gevestigde waarden en zetten ook in op duurzaamheid en de economische opportuniteiten van de klimaattransitie. De bank- en verzekeringssector maakt een comeback, nu hogere rente-inkomsten de winstcijfers ondersteunen. Daarnaast is de farma-industrie goed vertegenwoordigd.

1. Microsoft

Met vijf nominaties is de techgigant Microsoft veruit de populairste tip in de nieuwjaarslijstjes. 'Het is al decennia een dominant bedrijf in de wereld. Er zijn weinig redenen om te verwachten dat daar de volgende decennia verandering in komt', zegt 1Vermogensbeheer. 'Weinig bedrijven hebben niet een of ander abonnement bij Microsoft lopen. De sterke groeimotor zal de clouddivisie Azure zijn: de wereld stapt hoe langer hoe meer over naar cloudoplossingen en Microsoft is een absolute topper in dat domein.'

Inside Beleggen wijst op de aandeelhouderswaarde die Microsoft creëert: 'De hoge aandeelhoudersvergoedingen zijn een belangrijke troef. In het boekjaar 2022 keerde het bedrijf 18,1 miljard dollar dividenden uit en besteedde het 30,9 miljard dollar aan aandeleninkopen.'

'Daardoor daalt het aantal aandelen in omloop elk jaar met zo'n 1 procent. Die hoge uitkeringen zijn mogelijk dankzij de hoge vrije kasstromen. Ondanks de koersdaling is het aandeel niet goedkoop. Maar met zijn talrijke kwaliteiten is Microsoft een basiswaarde in een portefeuille.'

2. ASML

'Een handvol bedrijven wereldwijd kan de infrastructuur bouwen die nodig is om microchips te produceren. Maar voor de meest geavanceerde chips kan je niet om ASML heen. De Nederlandse producent van machines voor de halfgeleiderindustrie heeft een monopolie in EUV-machines (extreem ultraviolet fotolithografie)', verklaart Leleux zijn voorkeur voor het Eindhovense bedrijf. 'ASML kan ook profiteren van langetermijntrends zoals de opkomst van artificiële intelligentie (AI).'

Ook Leo Stevens & Cie is overtuigd van het vitale belang van ASML voor de wereldeconomie: 'Zonder de knowhow van de Brabanders komt er een einde aan de wet van Moore (die stelt dat computerkracht om de paar jaar verdubbelt, red.) en daarmee ook aan een hoogtechnologische toekomst. Denk aan AI, 5G, autonome wagens en de metaverse.'

3. LVMH

Het Franse luxeconcern dat van Bernard Arnault de rijkste man ter wereld maakte, heeft weinig last van besparingen bij zijn kapitaalkrachtige klanten. En dat charmeert analisten. 'Ook dit jaar boekte LVMH prima resultaten', zegt Dierickx Leys. 'De omzet steeg in de eerste negen maanden 28 procent, waarvan 20 procent organisch. De belangrijkste divisie, mode & lederwaren, boekte 27,8 miljard euro omzet. Bovendien steeg de verkoop zowel in de VS, Europa als Japan.'

LVMH heeft te veel troeven om te worden genegeerd, stelt Leleux. 'In vergelijking met andere luxemerken heeft het een relatief kleine blootstelling aan Europa (23%). Dat is een voordeel, nu ons continent macro-economische tegenwind krijgt en de Chinese toeristen thuisblijven. Ook beschikt LVMH over prijszettingsvermogen, hoge marges, een groeiend cliënteel, recessiebestendigheid en een verwaarloosbare blootstelling aan stijgende energieprijzen.'

4. Alphabet

De holding boven de zoekrobot Google, YouTube en Google Cloud noteert te goedkoop voor zo’n sterke groeier, zegt ABN AMRO. 'Alphabet heeft recent een pak van zijn beurswaarde kwijtgespeeld. De waardering is nu historisch gezien laag.'

Ook bij Dierickx Leys prijkt Alphabet tussen de favorieten: 'Het is voor het gros van zijn inkomsten afhankelijk van online advertenties (79%). Dankzij de digitale transformatie blijft de vraag om te adverteren op de Google-platformen relatief solide. In uitdagende economische tijden is het doorgaans niet de eerste plek om advertentiebudgetten te schrappen.'

5. Roche

De eerste farmaspeler in de top tien is de Zwitserse reus Roche. 'Wie aan kwaliteit denkt in de Europese sector, kan moeilijk om Roche heen. Het is een gevestigde naam met een brede pijplijn en stevige kasstromen', zegt Van Lanschot.

'Roche stelde teleur met de resultaten over het kandidaat-alzheimermedicijn gantenerumab, maar in de farma-industrie geldt: 'You win some, you lose some.' Die tegenslag komt Roche heus wel te boven, meent Van Lanschot. 'Ons geloof in Roche blijft. Het bedrijf beschikt over een mature pijplijn aan kandidaat-medicijnen, en bij Roche ligt het aantal ‘wins’ op lange termijn doorgaans een stuk hoger dan het aantal ‘losses’.'

6. Sanofi

Het Franse Sanofi, ook een farmaspeler, verhoogde de outlook voor het volledige jaar 2022, stipt ING aan. 'Het concern zit in een herstructurering en van een aantal middelen staat de omzet onder druk - in lokale valuta. Maar het boekt vooruitgang. De jongste kwartaalcijfers vielen mee. Bovendien laat het astmamiddel Dupixent keer op keer een sterke groei zien. Dat is belangrijk, want de omzet die het genereert, kan de komende jaren sterk aandikken.'

Tegen tien keer de verwachte winst in 2023 noteert Sanofi goedkoper dan het historisch gemiddelde. 'Ook heeft het een gezonde balans', vult De Belegger aan. 'Het voorbije jaar drukten rechtszaken over Zantac - het medicijn tegen maagzuur zou kankerverwekkend zijn - de beurskoers van Sanofi. Maar na de recente gerechtelijke uitspraken lijkt de farmareus steeds meer aan het langste eind te zullen trekken.'

7. Berkshire Hathaway

Het investeringsvehikel van de beleggingspaus Warren Buffett krijgt lof voor zijn historische trackrecord. Maar ook in de toekomst zit muziek, denken analisten. 'Berkshire Hathaway bewijst dat het een mooie, defensieve belegging is in tumultueuze beursjaren. Met Berkshire koop je een gediversifieerde holding die beheerd wordt door twee van de beste beleggers aller tijden (Buffett en Charlie Munger, red.)', stelt Leo Stevens & Cie. 'Omdat we denken dat ook 2023 een volatiel beursjaar wordt, blijft Berkshire een aanrader voor alle portfolio’s.' Daarnaast is de kaspositie van 150 miljard dollar niet te versmaden.

8. Saint-Gobain

Het Franse industrieconcern Saint-Gobain sleepte twee nominaties in de wacht. KBC Asset Management: 'Gebouwen zijn verantwoordelijk voor meer dan een derde van het wereldwijde energieverbruik. Dan is het duidelijk dat energie-efficiënte bouwmaterialen en duurzame renovatie onmisbare stukjes zijn in de complexe klimaatpuzzel. De properste, goedkoopste en veiligste energie is nog altijd die die we niet gebruiken.'

'De bouwmaterialenreus zal in dat verhaal een belangrijke rol spelen: Saint-Gobain haalt zo'n 70 procent van de omzet uit producten en diensten die zijn klanten helpen hun woningen en gebouwen duurzamer te maken.'

Ook ING tipt Saint-Gobain, maar geeft een kleine disclaimer: 'Op korte termijn zijn de toegang tot gas en de vertraging in de nieuwbouwmarkt mogelijke kopwinden.'

9. Corbion

De laatste twee bedrijven in de top tien zijn Nederlands. 'Duurzaamheid verdwijnt in 2023 niet uit de spotlights. Corbion speelt daarop in', zegt Bank Nagelmackers. 'Het produceert duurzame voedings- en biochemische ingrediënten. De kernactiviteiten van de groep genereren een aantrekkelijke en stabiele kasstroom. Nichesegmenten als biologisch afbreekbaar plastic op basis van melkzuur en voedingsingrediënten op basis van algen zijn nog beperkt in omvang, maar kunnen de komende jaren succesverhalen worden.'

10. Aalberts

'We hebben wel vaker een boontje voor familiebedrijven met een gezonde balans en met een visie op de lange termijn. Aalberts is er zo een', zegt De Belegger over de toeleverancier aan de industrie. 'Het bedrijf zet in op toekomstgerichte, duurzame activiteiten, zoals energiebesparing en gezond drinkwater. Een duurzame groeier dus, terwijl de waardering vanuit een historisch perspectief aan de lage kant is.'

En verder...

Ze kwamen tekort om de top tien te halen, maar ook banken als JPMorgan Chase (VS) en Intesa Sanpaolo (Italië) kregen een plek op de favorietenlijstjes. Die laatste is een tip van KBC AM: 'Intesa Sanpaolo is een van de banken die het meest profiteren van de stijgende rente. De kredietportefeuille bestaat voor een groot stuk uit variabele rentevoeten en zal snel meer opbrengen. De bank is ook goed gediversifieerd, waardoor ze zal profiteren van de stijgende premies die verzekeringsklanten moeten betalen. Het mooie dividendrendement en de goedkope waardering zijn de kersen op de taart.' Met NN Group en ASR noemt het analistenheir nog enkele verzekeraars.