Invesco
Is het einde van de stijgende rente in zicht en wat betekent dit voor de markt?
Het einde van de renteverhogingen lijkt nabij in de VS, maar niet in Europa. En in China en Japan is het nog niet eens begonnen. Ik verwacht dat de Federal Reserve de rente tegen het einde van het jaar zal verlagen. De ECB en de Bank of England zullen hun bezuinigingsbeleid langer handhaven, wat de dollar zou kunnen verzwakken. Meer in het algemeen zouden cyclische activa moeten profiteren van de versoepeling van het monetair beleid.
Is beleggen in edele metalen - en dus in grondstoffen - vandaag de dag nog steeds een goed idee?
Goud lijkt duur in vergelijking met historische normen. ‘Het deed het vorig jaar veel beter dan ik had verwacht, tegenover stijgende obligatierentes en een sterker wordende dollar. Het werd misschien gestimuleerd door inflatie en geopolitieke factoren (er waren recordaankopen door centrale banken in 2022). De inflatie neemt af en geopolitieke factoren komen en gaan, dus ik vrees dat goud moeite zal hebben om duurzaam hoger te gaan.’
Het einde van de renteverhogingen lijkt nabij in de VS, maar niet in Europa.
Industriële metalen, zoals koper, zouden kunnen profiteren als de Federal Reserve versoepelt. ‘De energieprijzen blijven echter hoog, dus ik ben momenteel geen fan van grondstoffen.’
Is dit het moment om opnieuw te investeren in opkomende markten?
‘Ja, ik denk het wel. Over het algemeen zijn de waarderingen aantrekkelijker dan in de ontwikkelde markten. Ook denk ik dat het economisch momentum in China en de omringende landen sterker zal zijn dan in de VS en Europa. Hoewel ik geen fan ben van grondstoffen, betwijfel ik of de dalende grondstoffenprijzen hetzelfde schadelijke effect zullen hebben op activa uit opkomende markten als in de periode sinds 2011.’