Pictet Asset Management
Denkt u dat de grootste centrale banken dit jaar hun belangrijkste rentevoeten nog gaan verhogen en dat dit onrust op de financiële markten zal veroorzaken?
Torenhoge inflatie slaat toe in de VS en knaagt aan de koopkracht. Het consumentenvertrouwen daalt en de economie vertraagt. De Federal Reserve zal het monetair beleid aanzienlijk moeten aanscherpen om deze inflatie te bestrijden. Ook in de eurozone is de inflatie hoog. De ECB heeft echter minder ruimte om de rente agressief te verhogen gelet op de bijzonder negatieve impact van de oorlog in Oekraïne op de Europese groei.
De centrale banken hebben de markten sedert het begin van het jaar flink door elkaar geschud. Wij zijn van mening dat we op dit gebied de piek van bezorgdheid naderen. Beleidsmaatregelen moeten nu in eerste instantie gericht zijn op economische groei.
Geef de voorkeur aan Europese aandelen en bedrijven die actief zijn in cybersecurity en hernieuwbare energie.
Technologiewaarden zitten al sinds begin dit jaar in een impasse. Hoe ziet u de sector op korte en middellange termijn evolueren?
Technologieaandelen hadden te lijden onder de sterke stijging van de Amerikaanse rente als gevolg van de verandering in retoriek van de Fed. Wij menen echter dat technologieaandelen nu aantrekkelijk zijn voor langetermijnbeleggers omdat ze een zeer sterke groei bieden. De oorlog in Oekraïne heeft er ook toe geleid dat er meer moet worden geïnvesteerd in cybersecurity en hernieuwbare energie.
Europese aandelen zijn traditioneel goedkoper dan Amerikaanse aandelen. Kan die kloof in de huidige geopolitieke context nog gedicht worden?
Europese aandelen lijken aantrekkelijker dan Amerikaanse. Enerzijds is hun koers-winstverhouding veel lager dan die van Amerikaanse aandelen. Anderzijds blijven Europese obligaties zeer lage rendementen bieden, veel lager dan dividenden. De Europese belegger heeft derhalve weinig alternatieven voor beleggingen in aandelen.