Crelan
Bedrijfswinsten in de eurozone staan onder druk. De Europese economie presteert het zwakst in bijna drie jaar (volgens de PMI-indicator van S&P Global). En afhankelijk van de evolutie van de kerninflatie lijkt een verdere monetaire verstrakking niet uitgesloten. Hoe kan de ECB het tij keren?
De ECB zal vermoedelijk niet verder gaan met verstrakken, maar als de rente stabiel wordt gehouden terwijl de inflatie verder daalt, betekent dat eigenlijk een verstrakking. Dat is wellicht niet houdbaar, wanneer de economie verder afkoelt en de inflatie normaliseert. Consumptie is zwak, industriële activiteit ook. Export kan wellicht weer wat oppikken, als de wereldeconomie uitbodemt, net zoals bedrijfsinvesteringen, gevoed door onder meer de noodzaak van energie-investeringen. Maar het totaalplaatje oogt zwak. Tegelijk zal er heel weinig ruimte voor fiscale stimuli zijn, na de periode van ondersteuning tijdens de pandemie en de energiecrisis. Afhankelijk van de diepte van de afkoeling zal de ECB niet anders kunnen dan versoepelen.
‘Het investeerbare AI-universum is nog klein; de mogelijke disruptie die AI kan veroorzaken moet nog duidelijk worden ’
De beurskoers van grote technologiebedrijven (Microsoft, Amazon, Alphabet) stijgt dankzij het positieve effect van de AI-revolutie. Kunnen ook andere bedrijven of sectoren meesurfen op de AI-golf?
De zoektocht naar businessmodellen om generatieve AI te verzilveren is pas gestart. Bij gebrek daaraan komen beleggers automatisch uit bij de grote tech-platformen. Die hebben de financiële slagkracht om de AI-modellen op te zetten, beschikken over bergen data en zijn al vaak actief in AI. Maar gevestigde bedrijven, hoe dominant ook, zijn lang niet altijd de winnaars van nieuwe trends. Het investeerbare AI-universum is voorlopig nog klein; de mogelijke disruptie die AI kan veroorzaken moet nog duidelijk worden. Beleggers zijn nu vooral gefocust op de fysieke AI-infrastructuur. Daarbuiten kan een aantal (sub-)sectoren relatief snel met rendabele AI-toepassingen komen zoals cybersecurity, gaming, media en online-retail.