M&G Investments
Ziet u nog groeipotentieel in de Verenigde Staten na de turbulente presidentsverkiezingen? Wat zijn de evoluties of kansen? Het is duidelijk dat de Amerikaanse aandelenmarkt in de tweede helft van 2020 aanzienlijk is hersteld. Ik denk vooral aan de technologiesector die de winnaar was van de ‘blijf in uw kot’-levensstijl. Ook de cyclische delen van de Amerikaanse markt blijven aan de huidige waarderingen een aantrekkelijk opwaarts potentieel bieden, ik denk bijvoorbeeld aan de banken. Als we kijken naar de bredere effecten van de Amerikaanse verkiezingen, zal de verkiezing van Joe Biden waarschijnlijk de druk op de wereldhandel weg helpen te nemen. Dat zou gunstig zijn voor landen in Europa en Azië die sterk zijn blootgesteld aan wereldwijde groei. Het uitblijven van een ‘blauwe golf’ van Democratische steunmaatregelen betekent ook dat het beleid waarschijnlijk een gematigder pad zal volgen.
Hoe kijkt u naar 2021? Bent u eerder optimistisch of pessimistisch? (risico’s en/of kansen) Het M&G multi-assetteam probeert geen markten te voorspellen, maar concentreert zich eerder op de beoordeling van waarderingen tegen de economische achtergrond op elk tijdstip. Als we kijken naar de krachten die meer dan waarschijnlijk de markten in 2021 zullen stuwen, lijkt het ons dat er stilaan al heel wat optimisme in de markten wordt geprijsd. Een optimisme dat gestoeld is op het verschijnen van een Covid-19-vaccin en op het presidentschap van Joe Biden. Deze sfeer van steeds meer risico’s durven te nemen, gaat momenteel gepaard met een gunstig inflatieklimaat en een toezegging van de centrale banken om hun steunmaatregelen verder te zetten. Gezien dit hernieuwde optimisme en het recente herstel van de cyclische aandelen op de markten hebben wij onze blootstelling aan aandelen dan ook tactisch verminderd. In strategische zin op lange termijn blijven we echter iets overwogen in aandelen, met een voorkeur voor cyclisch gevoelige sectoren. Als bescherming kunnen langlopende Amerikaanse staatsobligaties bij het huidige rendement een zinvolle diversificatie bieden in het geval van een risicovolle gebeurtenis.