De Amerikaanse verkiezingen bieden niet alleen politiek spektakel, ze zorgen ook voor animo op de beurs. Maar hoe groot is die impact echt? Vijf vragen en hun verrassende antwoorden illustreren de dynamiek tussen politiek en markten.
1. Welke partij is beter voor de beurs: Democraten of Republikeinen?
‘Sinds 1948 steeg de S&P 500 gemiddeld met 7,12% onder een Republikeinse president en met 11,92% onder een Democratische president’, zegt Christofer Govaerts, Chief Strategist bij Bank Nagelmackers. ‘Dat heeft vooral te maken met het feit dat heel wat crisisjaren of beurscrashes onder Republikeins bewind plaatsvonden. Uiteraard hangt het ook af wie de meerderheid heeft in de Kamer en Senaat, want vaak is er een verdeeld Congres. Die verschillen zijn groot én opmerkelijk: hoe meer Democratische tegenwind de Republikeinse president ondervindt, hoe moeizamer het beursjaar zal verlopen. Maar bij een Democratische president waarbij de Democraten in de kamer en senaat de meerderheid hebben, scoort de beurs gemiddeld relatief minder goed dan wanneer er wél Republikeinse tegenwind is.’
‘Je zou dus kunnen concluderen dat Democraten beursvriendelijker zijn’, vervolgt Govaerts, ‘maar dat is wat kort door de bocht. Er spelen namelijk veel andere factoren mee’, aldus Govaerts. ‘De effecten van beleidsmaatregelen zijn niet altijd meteen zichtbaar, en externe gebeurtenissen kunnen ook een invloed hebben.’
‘We bevinden ons aan de top van een economische cyclus en wachten al maanden op een (zachte) landing
2. Moet ik mijn portefeuille bijsturen voor de verkiezingen?
Bank Nagelmackers verlaagde begin september de aandelenblootstelling, niet vanwege de verkiezingen, maar vanwege de onzekerheid over een zachte landing van de economie. ‘Binnen 3 à 4 maanden weten we meer over de economische situatie, en dat is belangrijker dan wie in het Witte Huis zit.’ Verkiezingen zorgen vaak voor meer volatiliteit, omdat ze maandenlang in het nieuws zijn en onzekerheid brengen over het economisch beleid.
3. Wat mag de Amerikaanse beurs in 2025 verwachten?
‘Of Trump of Harris wint, de kans is groot dat 2025 minder sterk wordt’, voorspelt Govaerts. ‘We bevinden ons aan de top van een economische cyclus en wachten al maanden op een (zachte) landing. De beurzen zullen waarschijnlijk wat gas terugnemen. Het zou kunnen dat de correctie hier eerder gematigd is, een normaal beursjaar blijft dus mogelijk.’
De economische situatie is op termijn belangrijker dan wie in het Witte Huis zit’
4. Is het verkiezingseffect op de beurs tijdelijk of langdurig?
Na verkiezingen zien we vaak een kortstondige rally, zelfs als de voorspellingen ernaast zaten. ‘In 2016 verwachtten de markten een overwinning van Clinton, maar na Trumps overwinning begon een stevige rally’, vertelt Govaerts. Op de lange termijn is het effect van verkiezingen minder uitgesproken. Beleggers focussen uiteindelijk weer op bedrijfswinsten en economische indicatoren.’
5. Hoe zien de economische programma's van beide kandidaten eruit?
De VS kent weinig budgettaire ruimte. ‘Zowel Harris als Trump zullen de schuldenberg jaarlijks met 220 à 650 miljard USD verhogen’, zegt Govaerts. ‘Beide willen belastingvoordelen verlengen, maar er zijn verschillen. De Democraten willen de bedrijfsbelasting verhogen van 21% naar 28%, terwijl de Republikeinen die willen verlagen naar 20%. De Democraten gaan ook voor een rijkentaks, terwijl Republikeinen tegen zijn.’
‘De vastgoedsector verdient onze aandacht. In tegenstelling tot de Democraten willen de Republikeinen daar de belastingdruk verlagen. Verder hangt veel af van de handelsrelatie met China: een strenger beleid onder Trump zou de technologie- en andere sectoren met China-blootstelling kunnen raken.'
