De Chinese bevolking vergrijst en dat brengt problemen met zich mee. Meer bepaald in de sector van de gezondheidszorg, het onderwijs en de vastgoedsector. ‘Samen met de energietransitie zijn het stuk voor stuk uitdagingen van formaat, maar er zijn recente proactieve maatregelen om die uitdagingen aan te pakken’, zegt expert Andrew Lee. Hij somt de redenen op waarom China één van de aantrekkelijkste markten ter wereld blijft.
‘Slechts 63 procent van de Chinese bevolking is nog actief. Dat is 7 procent minder dan in 2010. De afhankelijkheidsgraad van bejaarden stijgt dan weer’, zegt Andrew Lee, Directeur beleggingen bij Capital Group. ‘Die tendens zet druk op de ‘drie bergen’, zoals de Chinese regering ze noemt: de kosten voor onderwijs, gezondheid en vastgoed. Er werden al hervormingen opgestart om de gezinnen te ontlasten, nog andere staan in de stijgers.’
De Chinese overheid gaat meestal via regelgevingscycli te werk. Gedurende een korte periode pakt ze één bepaalde uitdaging aan. ‘De belegger moet globaal gezien rekening houden met de risico’s verbonden aan de politieke beleidslijnen’, adviseert Andrew Lee. ‘Naast de ‘drie bergen’ komen nog andere sectoren in aanmerking voor hervormingen. Zoals de technologiesector die nu al boetes moet betalen voor het niet naleven van de antitrustwetgeving. Ook de strijd tegen corruptie en cybersecurity staan op de nationale prioriteitenlijst. In de toekomst verwachten we dat China zijn beleid tegen monopolistische gedragingen zal verderzetten, en dat het de internationale expansie van zijn industriële en technologische toppers – zonnepanelen en omvormers, batterijen voor elektrische auto’s, farmaceutisch onderzoek en uitbesteding, enzovoort – zal blijven ondersteunen, net zoals de toegang tot de gezondheidszorg voor zijn bevolking.’
Het land zou ook zijn regelgeving rond veiligheid en bescherming van data, die in november 2021 werd herzien, kunnen verstrengen. Daardoor zullen bedrijven zich moeten aanpassen, aldus de expert.
Vastgoed: bijna een derde van het bbp
Voor vastgoed dat 29 procent van het Chinese bbp uitmaakt, kwamen er een aantal regelgevingen om de prijzen te plafonneren, speculatie te beperken en de schuldgraad van bouwpromotoren te verminderen. Het is de taak van de analisten om de spelers te selecteren die beter uit deze nieuwe context gaan komen.
‘De energietransitie is voor China een enorme uitdaging.’
‘De energietransitie blijft tot slot een enorme uitdaging’, vervolgt Andrew Lee. ‘China heeft zich geëngageerd om tegen 2060 koolstofneutraal te zijn. Het fenomeen kent wel enkele mislukkingen, zoals de steenkool schaarste. Die veroorzaakt stroompannes en onderbrekingen in de industriële productie, waardoor het land verplicht is steenkoolmijnen te heropenen en zijn invoer te verhogen.
‘Als gevolg van al deze onzekere factoren zouden beleggingen in China wel eens met een hogere risicopremie gepaard kunnen gaan’, besluit Andrew Lee. ‘Het land blijft wel een van de meest aantrekkelijke markten ter wereld vanwege zijn groei, ondernemerscultuur en enorme financiële markten.’
DE ESSENTIE
- De vergrijzing van de Chinese bevolking verzwaart de lasten die op de Chinese gezinnen wegen, meer bepaald op het vlak van onderwijs, gezondheid en vastgoed
- De overheid voert grote hervorming door en gaat via regelgevingscycli te werk; daarbij zijn verschillende industriële en technologische sectoren betrokken. De ambities op het vlak van energietransitie zijn enorm.
- Ook al lijken de voortuitzichten gunstig, bij het nemen van beleggingsbeslissingen moet men rekening houden met de politieke risico’s.
Andere analyses van de experts van Capital Group vindt u hier