Topkoers maakt Belgisch belang in BNP Paribas ruim 5 miljard waard

De nieuwe federale regering wil een fonds oprichten om te investeren in defensie. Ze wil dat voor 2,4 miljard euro spijzen, onder meer via de verkoop van overheidsparticipaties.

Enkele weken geleden schreef De Tijd al dat de koers van BNP Paribas het hoogste niveau had bereikt (73,5 euro) sinds eind 2007. Sindsdien klom het aandeel gestaag en de jongste dagen ligt de koers regelmatig boven 80 euro. Dat is het hoogste niveau sinds het uitbreken van de financiële crisis in de zomer van 2007. Tegen de slotkoers van dinsdag (81,58 euro) is de Belgische participatie in de Franse bankgroep (5,6%) 5,16 miljard euro waard. Dat is 38 procent meer dan eind vorig jaar en zo'n 31 procent meer dan een jaar geleden.

Dat pakket in een keer op de markt brengen zal wellicht niet gebeuren, omdat dat op de koers van de bank zou wegen. Waarnemers gaan er daarom van uit dat de federale regering het belang in meerdere keren van de hand zal doen.

Maar minister van Financiën Jan Jambon (N-VA) laat zich voorlopig niet onder druk zetten. Hij zei dinsdag in de Kamercommissie Financiën dat de federale regering bij een eventuele verkoop van overheidsparticipaties rekening zal houden met hun strategische karakter, naast het dividend dat ze opleveren. 'Strategische participaties verkopen om er bommen en granaten mee te kopen, is geen goed idee', klonk het.

Ons land verkocht in het afgelopen decennium al twee keer een deel van zijn belang in BNP Paribas, in 2017 en in 2023. Dat bracht telkens zo'n 2 miljard euro in het laatje. België gebruikte daarbij de techniek van de forward sale. Dat impliceert dat de prijs rekening houdt met het dividend dat een bedrijf betaalt. De aandelen worden pas na de uitkering geleverd.

Arco

BNP Paribas is niet het enige bankaandeel dat het goed doet. Europese bankaandelen zijn dit jaar dé sterren van de Europese beurslente, met een winst van tot nog toe 27 procent sinds Nieuwjaar, drie keer het Europese beursgemiddelde.

Gezien de hoge waardering voor Europese banken vragen waarnemers zich af of de tijd niet rijp voor de federale regering om - veertien jaar na de overname van de bank-verzekeraar - een deel van Belfius te verkopen, of dat nu aan een privépartner is of via de beurs.

Maar voor een eventuele beursgang zou het beter zijn om het Arco-dossier (gelieerd aan de ondergang van Dexia, de vroegere moedergroep van Belfius) opgelost te hebben. Belfius dreigt nog een schadevergoeding te moeten betalen aan ontevreden beleggers van die Dexia-aandeelhouder.