Strategie

Ondanks het indrukwekkende parcours dat Amerikaanse aandelen al hebben gereden, zijn ze ook voor 2025 torenhoog favoriet bij Belgische strategen van fondsenhuizen.

Strategen van UBS raden aan te gaan snuisteren op de ondergewaardeerde Londense beurs die 'minder gevoelig is voor Trump-capriolen'.

‘Je kan vandaag een mooi mandje bouwen met overheidsobligaties waarop je een aantrekkelijk rendement haalt. Een dergelijk rendement voor die kwaliteit hebben we al heel lang niet meer gezien’, zegt Grégoire Pesques, hoofd vastrentende beleggingen bij Amundi.

‘Antimicrobiële resistentie (AMR), waarbij microben resistent worden tegen medicijnen, kan de volgende pandemie veroorzaken en is een systeemrisico voor de wereldeconomie.’ Dat zegt Maria Larsson Ortino, chef duurzame beleggingen bij de Britse vermogensbeheerder LGIM.

Flexibele gemengde fondsen bieden het voordeel dat ze zich snel kunnen aanpassen aan veranderende marktomstandigheden. Een rondvraag bij verschillende grote vlaggenschipfondsen leert dat de risicokoers die de beheerders vandaag varen sterk uiteenloopt.

Een Belgisch onderzoek toont aan dat vermogensbeheerders die tactisch inspelen op grote gebeurtenissen of economische signalen gemiddeld betere rendementen boeken. 'We konden het eerst zelf niet geloven. Onze resultaten gaan in tegen de gangbare literatuur.'

Bill Gross, de beleggersveteraan en oprichter van Pimco, adviseert om het risico in beleggingsportefeuilles af te bouwen. 'We krijgen geen berenmarkt, maar de stierenmarkt zal niet meer dezelfde zijn.'

Er zijn meer groene dan rode lichten voor de markten in het laatste kwartaal van het jaar. Maar door de toenemende onzekerheden, zoals de uitkomst van de presidentsverkiezingen in de VS, kies je beter voor aandelen van hoge kwaliteit en obligaties met een deftige coupon, stelt Chris Iggo, topstrateeg bij AXA IM.

De vermogensbeheerder TreeTop Asset Management mikt op Amerikaanse bedrijven die uitblinken in het genereren van cashflow en er eigen aandelen mee inkopen.

De Britse investeringsmaatschappij Scottish Mortgage is een buitenbeentje in de sector, door alleen te focussen op hypergroeiers. 'Het beursrendement wordt bijna uitsluitend bepaald door enkele buitengewone bedrijven', zegt investeringsspecialist Ben James.

De economie vertraagt, maar een globale recessie zit niet in de pijplijn. Aandelen moeten het goed blijven doen, maar een defensievere strategie is aangewezen. Dat stelt de Amerikaanse vermogensbeheerder JPMorgan AM.

Dankzij een sterker dan verwacht resultatenseizoen en goedkope waarderingen zien de meeste strategen de Europese beurzen tegen eind dit jaar verder stijgen.

Met Carmignac Portfolio Grandchildren mikt de Franse vermogensbeheerder op beleggers met een zeer lange horizon. Bij de selectie van de aandelen wordt veel aandacht geschonken aan hun cyclische karakter. ‘Door de hogere rentevoeten en de onzekere winstvooruitzichten zitten we vandaag meer in cash dan gewoonlijk’, zegt fondsbeheerder Obe Ejikeme.

Tim Erskine-Murray volgt al meer dan 30 jaar de Aziatische aandelenmarkten. Sinds 2015 doet hij dat als beleggingsspecialist bij de Schotse vermogensbeheerder Baillie Gifford. ‘De forse rentestijging in de VS heeft nauwelijks rimpels veroorzaakt in de groeimarkten. Dat bewijst hoe weerbaar ze zijn geworden.’

Een onzeker rentebeleid en een wankele geopolitiek maken dat de vooruitzichten voor de beurzen voor de tweede jaarhelft troebel zijn. Toch geven Belgische beursstrategen ook de komende maanden kleur aan uw portefeuille door in te zetten op kwaliteitsaandelen.

De obligatiereus Pimco raadt een drastische wending aan voor de modelportefeuilles die uit 60 procent aandelen en 40 procent obligaties bestaan. ‘Het is tijd om die verhouding om te draaien.'

De Chinese beurs raakt niet uit het dal door de manke economie, wankele vastgoedmarkt en handelsspanningen in het land. Dat weegt zwaar op de groeimarktindexen.

Net als in China gelden in India beperkingen voor buitenlandse investeerders. Trackers bieden een uitkomst, maar het kostenplaatje is een aandachtspunt.

De bigtechbedrijven op Wall Street die profiteren van de AI-boom, zullen ook de komende jaren beter presteren dan de markt. Dat stelt de vermogensbeheerder Pictet Asset Management.

‘Ondanks hun mooie rit blijft er nog voldoende opwaarts potentieel voor Japanse aandelen. De waardering is zeker nog niet overdreven.’ Dat zegt Hiromi Ishihara, hoofd Japanse aandelen bij Amundi Asset Management.